Lukoil #344 (February-March 2019)

Лорд Браун, бывший генеральный менеджер BP, планирует в следующем году вывести на биржу новую компанию – Wintershall DEA. Эта компания будет создана на основе нефтегазовых активов немецкого химического гиганта BASF и люксем- бургской инвестиционной группы LetterOne. По некоторым оценкам, капи- LJǪǬǠ ƽǬǜǯǩ ǞǪǣǞǬǜǵǜǡǮǭǻ Ǟ ǟǧǪǝǜǧǸǩǷǥ ǩǡǰǮǻǩǪǥ ǝǤǣǩǡǭ тализация вновь созданной компанииможет составить до 23 млрд фунтов стерлингов. Лорд Браун и один из основателей LetterOne Михаил Фридман вместе работали над созданием российского СП ТНК-BP в 2003 г. Создание Wintershall DEA станет крупнейшим слиянием в добывающей отрасли Европы за более чем десятилетие. Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) сделали ставку на широкомасштабные зарубежные инвестиции в развитие национальной нефтегазовой отрасли. ДВЕРИ ОТКРЫВАЮТСЯ! В конце 2018 г. Высший нефтяной совет ОАЭ одобрил пятилетнюю инвестиционную программу ADNOC на сумму 132 млрд долл. соответствии с этим документом, добы- ча нефти в стране должна увеличиться с 3,5 до 5 млн баррелей в сутки к 2030 г. Стратегия также предусматривает уско- ренную разработку газовых ресурсов, до- стижение энергетической независимости ОАЭ, а впоследствии – выход на мировой рынок голубого топлива. Реализация стратегии предусматрива- ет привлечение иностранных инвестиций во все сегменты нефтегазовой отрасли – от геологоразведки до переработки и сбыта. По замыслу руководства страны, инве- сторы предоставят ОАЭ не только финан- совые ресурсы, но и доступ к передовым технологиям, а также к наиболее перспек- тивным рынкам сбыта. Выход на биржу Либерализация нефтегазовой отраслиОАЭ началась сразу после того, как в феврале 2016 г. государственнуюнефтегазовую ком- паниюADNOCвозглавил государственный министр ОАЭ, последовательный сторон- ник концепции устойчивого развития д-р Султан Ахмед Аль Джабер. Одним из первых его шагов на этом по- сту стал вывод в 2017 г. на биржу сбытового подразделения государственного холдинга – компании ADNOC Distribution. В свободной продаже сейчас находится 10% акций компании, которые котируются на Abu Dhabi Securities Exchange (ADX). В настоящее время ее рыночная капитализа- ция составляет 7,6 млрд долл. ADNOC Distribution показывает хоро- шие финансовые результаты – по итогам 2018 г. ее прибыль выросла на 18%и достиг- ла 572 млн долл. Компания планирует внутреннюю и за- рубежную экспансию: в планах на 2019 г. от- крыть 10 АЗС в Дубае и 10 – в Саудовской Аравии. Реструктуризация добычи Большие изменения за последние два года произошли в структуре управления добы- вающими активами (см. статью «Партнер- ство на высшем уровне», OJ№335, май 2017). Консорциум ADCO, отвечавший за до- бычу на суше, был преобразован в ком- панию ADNOC Onshore. В результате длившихся несколько лет переговоров в состав акционеров обновленной концес- сииADNOCOnshore вошли компанииTotal (10%), BP (10%), INPEX (5%), GS Energy (3%), CNPC (8%), CEFC (4%). В свою очередь, шельфовые консорциу- мы ADMA-OPCO и ZADCO были объеди- нены в компанию ADNOC Offshore. Пять из них в январе 2019 г. были пере- даны в пользование иностранным компа- ниям. На двухшельфовых блоках в Абу-Да- би разведку будет проводить консорциум ENI (70%) и PTTEP (30%), на трех сухопут- ных блоках вШардже – ENI совместно с го- сударственной нефтяной компанией эми- рата Шарджа. В соответствии с контрактами, инвесто- ры возьмут на себя все расходы по разведке и оценке запасов. Если будут обнаружены коммерческие запасы углеводородов, они смогут претендовать на 40% концессии. Газовая стратегия Одна из важнейших целейОАЭ – разработ- ка запасов высокосернистого газа. До по- следнего времени основным инвестором в газовые проекты на территории Эмиратов была компания Occidental, разрабатываю- щая месторождение Shah (добыча состав- ляет 1,35 млрд кубических футов в сутки). Однако в конце 2018 г. ADNOC заклю- чила соглашение сразу с тремя компани- ями – ENI (25%), Wintershall (10%) и OMV (5%) – на освоение шельфовой концес- сии Ghasha (месторождения Hail, Ghasha, Dalma и др). Партнеры планируют добывать здесь более 1,5 млрд кубических футов высоко- сернистого газа в сутки, а также более 120 тыс. баррелей в сутки нефти и конденсата. Разработка шельфовых месторожде- ний сыграет важную роль в удовлетво- рении растущего внутреннего спроса на газ. К 2030 г. ADNOC планирует полно- стью отказаться от импорта данного вида топлива. Вложения в нефтепереработку Те же инвесторы – ENI (20%) иOMV (15%) – в начале 2019 г. вошли в капитал ком- пании ADNOC Refining – оператора двух нефтеперерабатывающих комплексов в Абу-Даби (Ruwais Refinery и Abu Dhabi Refinery) общей мощностью 0,9 млн бар- релей в сутки. Партнеры планируют осуществить модернизацию крупнейшего в ОАЭ НПЗ Ruwais, а также увеличить его мощность с 0,8 до 1,5 млн баррелей в сутки, превратив в крупнейший перерабатывающий ком- плекс в мире. Одновременно они будут развивать со- вместный трейдинговый бизнес. Закономерный итог Большинство анонсированных инвести- ционных проектов принесут зримые пло- ды только к середине следующего деся- тилетия. Однако обновленная стратегия ADNOC заслужила признание рейтинго- вых агентств уже сегодня: в январе 2019 г. агентство Fitch присвоило компании рей- тинг АА+, отметив ее высокие производ- ственные и финансовые показатели, а так- же эффективную бизнес-модель. Сегодня ADNOC по праву можно на- звать самой инвестиционно привлекатель- ной нефтегазовой компанией в мире, ведь даже такие гранды индустрии, как BP (A), Shell (AA–) иTotal (AA–), уступают ейместо в рейтинге самых эффективных игроков глобального рынка углеводородов. Иностранным инвесторам было пред- ложено приобрести доли в трех концессиях, вошедших в ADNOCOffshore: Lower Zakum, Umm Shaif/Nasr, SARB/UmmLulu. Акционерами концессии Lower Zakum стали консорциум во главе с ONGC (10%), компании INPEX (10%), Petrochina (10%), ENI (5%), Total (5%). Доли в консорциуме Umm Shaif/Nasr поделили Total (20%), ENI (10%) и Petrochina (10%), а в консорциуме SARB/Umm Lulu – компании CEPSA (20%) и OMV (20%). ADNOC сохранила за собой 60%-ную долю во всех концессиях. Как и во всех подобных соглашениях, инвестор выплачивает роялти и налог на прибыль, а также берет на себя ка- питальные расходы. Лицензионные раунды Принципиально новое явление для нефтега- зовой отраслиОАЭ – лицензионные раунды / тендеры на проведение геологоразведоч- ных работ. Впервые они прошли в апреле 2018 г. в эмиратах Абу-Даби, Рас-Аль-Хайма иШарджа. Инвесторам было предложено 16 нефтегазовых блоков. 5 Стратегия